In al doilea trimestru al anului, unii giganti ai investitiilor de pe Wall Street si-au crescut semnificativ expunerea la criptomonede. Mai exact, Goldman Sachs si Morgan Stanley au raportat ca au cumparat peste 600 de milioane de dolari in ETF-uri bitcoin spot, marcand o crestere semnificativa fata de trimestrul precedent. Aceasta miscare face parte dintr-o tendinta mai ampla in care institutiile financiare traditionale (TradFi), birourile de familie si chiar companiile publice nefinanciare recunosc valoarea activelor digitale ca parte a portofoliilor lor de investitii.

Cresterea criptomonedelor nu mai este o tendinta limitata la pasionatii de tehnologie si investitorii de retail. Activele digitale sunt acum imbratisate de unele dintre entitatile cele mai conservatoare si aspre riscuri din lumea financiara. Aceasta schimbare este o dovada a evolutiei perceptiei asupra activelor digitale, care sunt acum privite ca o componenta viabila si strategica a portofoliilor diversificate. Iata ce ii atrage catre o clasa de active care ar fi de neconceput in portofoliile lor cu doar cativa ani in urma.

Calitatea cripto ca obiect al investitiei 

Criptomonedele ofera calitati unice, care le fac o optiune de investitie atractiva, precum si o modalitate de a diversifica un portofoliu. Considerate un activ cu risc, cripto si produsele conexe sunt sensibile la tendintele macroeconomice. De exemplu, scaderea pietei de luna trecuta i-a determinat pe unii investitori sa se retraga de la activele mai riscante, in timp ce schimbarea anticipata a politicii monetare a Rezervei Federale din SUA este de asteptat sa stimuleze interesul investitorilor pentru activele digitale.

In ultimii ani, perceptia despre cripto s-a schimbat semnificativ, trecand de la cea a unei clase de active obscure si trecute cu vederea la una dintre cele mai importante tendinte de pe Wall Street. Aceasta schimbare a fost subliniata de etapele de reglementare majore, cum ar fi aprobarea de catre SEC a ETF-urilor spot BTC si ETH la inceputul acestui an, sporind semnificativ legitimitatea cripto-ului.

Desigur, administratorii de active si capital raman puternic concentrati in investitiile traditionale. De exemplu, industria de gestionare a activelor din Marea Britanie, care gestioneaza active de aproape 8,8 trilioane de lire sterline, investeste predominant in actiuni si venituri fixe, cuprinzand 42,4% si, respectiv, 28,1% din total. Cu toate acestea, exista o recunoastere din ce in ce mai mare a beneficiilor pe care active precum bitcoin si eter le pot aduce portofoliilor de investitii.

Datele istorice la care se face referire intr-un raport CCData sugereaza ca aceste cripto-active pot oferi randamente ridicate ajustate la risc si pot prezenta o corelatie scazuta cu actiunile publice. Aceasta combinatie unica nu numai ca poate imbunatati randamentul portofoliului, ci si diversificarea. Pe baza compromisului risc/randament din ultimul an, BTC si ETH au demonstrat performante puternice, oferind alternative atractive la investitiile traditionale.

Ce inseamna acest lucru este ca includerea criptomonedelor de tip blue-chip, cum ar fi BTC si ETH, intr-un portofoliu diversificat, ofera un mijloc de a creste potential randamentele, atenuand in acelasi timp riscurile asociate cu volatilitatea pietei.

Aceeasi analiza arata ca portofoliile care incorporeaza criptomonede au potentialul de a obtine randamente mai mari ajustate la risc si de a beneficia de o mai mare diversificare si o volatilitate redusa. De exemplu, un portofoliu optimizat pentru a include active digitale ar putea obtine un randament anual de 17,5% cu o volatilitate anualizata mai mica de 6,25%, comparativ cu un portofoliu fara active digitale, care a prezentat o volatilitate anuala de 7,46% pentru acelasi randament. Acest lucru demonstreaza ca chiar si o mica alocare catre cripto poate imbunatati performanta unui portofoliu prin imbunatatirea compromisului risc/randament, oferind investitorilor mai multe oportunitati de a realiza configuratii optime ale portofoliului care se aliniaza cu toleranta la risc si asteptarile lor de rentabilitate.

Jucatorii din spatiul investitional cripto 

Implicarea tot mai mare a institutiilor financiare precum Goldman Sachs si JPMorgan este doar varful aisbergului. Birourile de familie, care gestioneaza in mod traditional averea persoanelor cu valoare neta mare, se aventureaza si ele in spatiul cripto.

Potrivit raportului inaugural Family Office Investment Insights al BNY Mellon, criptomonedele reprezinta acum 5% din portofoliile family office - o alocare care ar fi fost de neimaginat in urma cu un deceniu. In plus, 33% dintre profesionistii din family office indica ca investesc activ in criptomonede si isi pot creste detinerile, in timp ce 30% sustin ca au o expunere limitata sau ca exploreaza in prezent aceste active.

In conditiile in care mediul de reglementare din jurul activelor digitale se contureaza in continuare, lipsa de certitudine a reglementarilor si de armonizare actioneaza in continuare ca o bariera semnificativa in calea investitiilor. Cu toate acestea, pe masura ce spatiul de reglementare devine mai structurat datorita eforturilor de reglementare, cum ar fi regulamentul MiCA al UE si aprobarile ETF din Statele Unite, ne putem astepta la intrarea din ce in ce mai multe institutii si capital.

Cripto pentru corporatii, o miscare strategica 

Nu doar institutiile financiare sunt din ce in ce mai interesate de cripto; mai multe companii publice din afara sectorului financiar detin, de asemenea, active digitale in bilanturile lor. Companii precum MicroStrategy si Block, cunoscute anterior ca Square, au detineri substantiale de BTC. Aceste companii vad cripto nu doar ca pe o investitie, ci ca pe o rezerva strategica care poate imbunatati trezoreria corporativa si poate oferi optiuni de lichiditate in vremuri economice incerte.

MicroStrategy a fost prima companie publica care a facut o alocare substantiala pentru bitcoin, incepand cu o prima investitie de 250 de milioane de dolari in 2020 si adoptand-o ca rezerva principala de trezorerie. Astazi, MicroStrategy detine 226.331 BTC, cu o valoare totala aproape de 14 miliarde USD. Aceasta investitie reprezinta o parte semnificativa a strategiei financiare a companiei si ilustreaza angajamentul sau fata de bitcoin ca activ principal.

Abordarea companiei implica utilizarea veniturilor din activitatile pietei de capital si a rezervelor de numerar in exces pentru a finanta aceste achizitii. Aceasta strategie isi propune sa genereze un „randament BTC” pozitiv, un indicator cheie de performanta care masoara eficienta investitiilor sale in bitcoin. Aceasta valoare reflecta diferenta dintre valoarea actuala de piata a BTC si pretul de achizitie al MicroStrategy. Pana la jumatatea anului 2024, randamentul BTC a fost de 12,2%, evidentiind castiguri substantiale in raport cu costurile de achizitie.

Block, Inc., sub conducerea CEO-ului Jack Dorsey, a facut prima sa investitie majora in bitcoin de 50 de milioane de dolari – aproximativ 1% din activele sale totale la acea vreme – in 2020. Aceasta miscare a facut parte dintr-o strategie mai ampla care se aliniaza misiunii Block de a promova abilitarea economica si sprijinirea unui sistem financiar mai incluziv. Astazi, detinerile BTC ale Block sunt evaluate la aproximativ 518 milioane USD, reflectand importanta bitcoin in strategia sa financiara pe termen lung.

Aceste miscari corporative in Bitcoin sunt determinate de o varietate de motivatii. Unele companii vad criptomonedele ca pe o acoperire impotriva devalorizarii monedelor fiduciare, in timp ce altele sunt atrase de potentialul de apreciere substantiala a capitalului pe termen lung. Companii precum Block si MicroStrategy au vazut cresterea valorii detinerilor lor de Bitcoin, depasind semnificativ rezervele traditionale de numerar, care au aratat o apreciere minima dupa ajustarea pentru inflatie.

Viitorul cripto in portofoliile de investitii

Pe masura ce adoptarea activelor digitale continua sa creasca, este posibil sa vedem o gama si mai larga de jucatori care intra in spatiu. Ideea includerii criptomonedelor in fondurile suverane, de exemplu, castiga teren. In special, fondul suveran al Norvegiei, cel mai mare din lume, si-a crescut semnificativ detinerile indirecte de bitcoin in acest an. Pana la jumatatea anului 2024, fondul detinea aproximativ 2.446 BTC, reflectand o crestere de 62% in sase luni, in principal prin cresterea participatiilor in companii legate de cripto, precum MicroStrategy si Block, Inc., marcand o schimbare semnificativa in modul in care guvernele nationale vad si utilizeaza digitalul. active ca parte a strategiilor lor mai largi de investitii.

Intre timp, interesul global pentru criptomonede in randul fondurilor suverane continua sa creasca. Fondurile din tari precum Singapore si Emiratele Arabe Unite au explorat investitiile in sectorul cripto, considerand activele digitale ca un potential acoperire impotriva inflatiei si o oportunitate de diversificare a portofoliului.

Cresterea interesului institutional si corporativ pentru criptomonede subliniaza o tendinta mai larga: activele digitale devin o componenta principala a portofoliilor moderne de investitii. Pe masura ce peisajul financiar continua sa evolueze, rolul criptomonedelor este probabil sa se extinda, oferind noi oportunitati de diversificare, crestere si management al riscului.